ЕЦБ. Решение по денежно-кредитной политике 10 марта 2022 г.

Российское вторжение в Украину является водоразделом для Европы. Руководящий совет выражает свою полную поддержку народу Украины. Это обеспечит плавные условия ликвидности и реализует санкции, принятые Европейским союзом и правительствами европейских стран. Совет управляющих предпримет любые действия, необходимые для выполнения мандата ЕЦБ по обеспечению стабильности цен и обеспечению финансовой стабильности.

Программа покупки активов (APP)

Основываясь на своей обновленной оценке и принимая во внимание неопределенную среду, Совет управляющих сегодня пересмотрел график закупок своего APP на ближайшие месяцы. Ежемесячные чистые покупки в рамках APP составят 40 млрд евро в апреле, 30 млрд евро в мае и 20 млрд евро в июне. Калибровка чистых покупок за третий квартал будет зависеть от данных и отражать меняющуюся оценку перспектив. Если поступающие данные подтвердят ожидания того, что среднесрочный прогноз инфляции не ухудшится даже после окончания наших покупок чистых активов, Совет управляющих завершит чистые покупки в рамках APP в третьем квартале. Если среднесрочный прогноз инфляции изменится и если условия финансирования станут несовместимыми с дальнейшим продвижением к нашей двухпроцентной цели, мы готовы пересмотреть наш график покупок чистых активов с точки зрения размера и/или продолжительности.

Куда растет золото? Покупать золото?

Совет управляющих также намерен продолжать реинвестировать в полном объеме основные платежи по ценным бумагам с наступающим сроком погашения, приобретенным в рамках APP, в течение длительного периода времени после даты, когда он начнет повышать ключевые процентные ставки ЕЦБ, и, в любом случае, до тех пор, пока необходимо для поддержания благоприятных условий ликвидности и достаточной степени денежной адаптации.

Ключевые процентные ставки ЕЦБ

Процентная ставка по основным операциям рефинансирования и процентные ставки по маржинальной кредитной линии и депозитной линии останутся без изменений на уровне 0,00%, 0,25% и -0,50% соответственно.

Читайте также:

BITCOIN ETHEREUM В МАРТЕ 2022

Любые корректировки ключевых процентных ставок ЕЦБ будут происходить через некоторое время после окончания чистых покупок Совета управляющих в рамках APP и будут постепенными. Траектория ключевых процентных ставок ЕЦБ будет по-прежнему определяться перспективными указаниями Совета управляющих и его стратегическим обязательством стабилизировать инфляцию на уровне двух процентов в среднесрочной перспективе. Соответственно, Управляющий совет ожидает, что основные процентные ставки ЕЦБ останутся на их нынешнем уровне до тех пор, пока инфляция не достигнет двух процентов задолго до окончания прогнозируемого горизонта и устойчиво в течение оставшейся части прогнозируемого горизонта, и он сочтет, что реализованный прогресс базовая инфляция достаточно высока, чтобы обеспечить стабилизацию инфляции на уровне двух процентов в среднесрочной перспективе.

Программа закупок на случай пандемии (PEPP)

В первом квартале 2022 года Совет управляющих проводит покупку чистых активов в рамках PEPP более низкими темпами, чем в предыдущем квартале. Он прекратит покупку чистых активов в рамках PEPP в конце марта 2022 года.

Совет управляющих намерен реинвестировать основные платежи по ценным бумагам с наступающим сроком погашения, приобретенным в рамках PEPP, по крайней мере, до конца 2024 года. В любом случае будущим свертыванием портфеля PEPP будет управляться, чтобы избежать вмешательства в соответствующую политику денежно-кредитной политики.

Куда растет нефть? В марте ждать обвал цены?

Пандемия показала, что в стрессовых условиях гибкость в планировании и проведении покупок активов помогла противостоять нарушению трансмиссии денежно-кредитной политики и сделала усилия Совета управляющих по достижению своей цели более эффективными. В рамках мандата Совета управляющих в стрессовых условиях гибкость останется элементом денежно-кредитной политики всякий раз, когда угрозы трансмиссии денежно-кредитной политики ставят под угрозу достижение ценовой стабильности. В частности, в случае новой фрагментации рынка, связанной с пандемией, реинвестирование PEPP можно гибко корректировать по времени, классам активов и юрисдикциям в любое время. Это может включать покупку облигаций, выпущенных Греческой Республикой, сверх пролонгации погашения, чтобы избежать прерывания покупок в этой юрисдикции, что может ухудшить передачу денежно-кредитной политики греческой экономике, пока она все еще восстанавливается после последствий кризиса. пандемия. Чистые покупки в рамках PEPP также могут быть возобновлены в случае необходимости для противодействия негативным шокам, связанным с пандемией.

Операции рефинансирования

Совет управляющих продолжит следить за условиями банковского финансирования и следить за тем, чтобы срок погашения операций в рамках третьей серии целевых долгосрочных операций рефинансирования (TLTRO III) не мешал плавной передаче его денежно-кредитной политики. Совет управляющих также будет регулярно оценивать, как целевые кредитные операции влияют на его позицию в денежно-кредитной политике. Как было объявлено, ожидается, что особые условия, применимые в рамках TLTRO III, закончатся в июне этого года. Совет управляющих также оценит надлежащую калибровку своей двухуровневой системы резервного вознаграждения, чтобы политика отрицательной процентной ставки не ограничивала посреднические возможности банков в условиях достаточной избыточной ликвидности.

Линии ликвидности с центральными банками стран, не входящих в еврозону

Ввиду крайне неопределенной обстановки, вызванной российским вторжением в Украину, и риска региональных вторичных эффектов, которые могут негативно сказаться на финансовых рынках еврозоны, Совет управляющих принял решение продлить действие репо Евросистемы для центральных банков (EUREP) до 15 января 2023 года. Таким образом, EUREP продолжит дополнять обычные механизмы предоставления ликвидности в евро для центральных банков стран, не входящих в зону евро. Вместе они образуют всеобъемлющий набор вспомогательных механизмов для удовлетворения возможных потребностей в ликвидности в евро в случае дисфункций рынка за пределами зоны евро, которые могут негативно повлиять на плавную передачу денежно-кредитной политики ЕЦБ. Запросы от центральных банков стран, не входящих в зону евро, на отдельные линии ликвидности в евро будут оцениваться Советом управляющих в каждом конкретном случае.

*** источник***

Совет управляющих готов соответствующим образом скорректировать все свои инструменты, чтобы обеспечить стабилизацию инфляции на уровне 2% в среднесрочной перспективе.